两次卖股失败后，皮阿诺老板要“清仓”离场

来源：@国际金融报微博

皮阿诺要换老板了。

12月8日晚间，皮阿诺披露停牌公告，称公司控股股东、实际控制人马礼斌正在筹划有关公司控制权变更事宜。经申请，公司股票将于12月9日（星期二）开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

二级市场闻风先行。

《国际金融报》记者注意到，12月8日，皮阿诺午后涨停，股价报收16.24元，创下近八个月以来的新高，总市值29.71亿元。

根据公开信息，皮阿诺成立于2005年，主营中高端定制橱柜、衣柜、门墙及其配套家居产品的研发、设计、生产、销售、安装与售后等，并于2017年成功上市。

在地产行业兴旺的那些年，皮阿诺的业绩也水涨船高。数据显示，2015—2018年公司营收和净利润复合增速分别达到23.5%和20.5%。此后其业绩增速虽有所放缓，但仍保持上涨态势。

转折点在2021年。该年，皮阿诺营收规模创下新高，同比增长22.1%至18.24亿元，但归母净利润同比暴跌470.05%，亏损约7.29亿元。

彼时，皮阿诺对此给出的解释是，是对个别开发商相关款项计提减值所致，“若不考虑计提减值准备的影响，公司归母净利润2.66亿元，同比增长35.02%”。

另外，受地产行业波动、房企资金周转困难等因素影响，该年皮阿诺持有的商业承兑汇票出现大量逾期未兑付情形。

数据显示，截至2021年末，皮阿诺应收票据减值损失4.66亿元，应收账款减值损失3.77亿元，其他应收款减值损失1.37亿元。

当下行周期拉开序幕，马礼斌开启了对皮阿诺的减持。

比如，2022年10月，马礼斌计划分两次将其持有的合计3730.86万股股份转让给珠海鸿禄。首次协议转让于2022年12月完成过户，股数为2378.42万股。

珠海鸿禄因此以12.75%的持股比例成为皮阿诺的第二大股东，马礼斌的持股比例则降至38.36%。

次年，双方签署第二次股份转让协议，但最终因外部经济环境变化及股东自身股权安排原因终止。

2024年12月，马礼斌又找到一位买家，拟以协议转让方式将其所持皮阿诺1788.84万股股份（占上市公司当时股份总数的9.59%）转让给深圳通捷。不过，该则交易也于今年11月宣告终止。

此后，马礼斌继续出售股权，此番甚至想要一次性套现离场。他的急退或与皮阿诺的基本面脱不开干系。

2021年后，皮阿诺的经营情况急转直下，其2022年营收同比下滑20.4%，降至14.52亿元，此后又连跌数年，到2024年规模只有8.86亿元。

利润端的表现更为严峻。2022年时，皮阿诺归母净利润扭亏为盈，对应1.54亿元，次年该指标同比下跌44%，降至0.86亿元。2024年，皮阿诺亏损加剧，当期录得归母净利润亏损3.75亿元。

这一情况在今年仍未得到改善。今年前三季度，皮阿诺实现营收4.2亿元，较上年同期减少37.27%，归母净利润同比由盈转亏，为-0.08亿元。

业绩下滑，皮阿诺也缩减了费用支出，减少市场推广费用及研发投入。截至9月末，其销售费用同比减少36.4%至0.52亿元，研发费用同比减少36.2%至0.18亿元。

同时，公司将资金投向理财，试图以此创收，充盈现金流。

数据显示，截至9月末，由于增加购买理财产品，皮阿诺投资活动产生的现金流量净额为-0.84亿元，而同期投资收益仅约223.15万元。